Pulje 4 – dæmpet Pulje 4 gav i 1. kvartal 2018 et afkast på -0,5%, hvilket er 0,4%-point dårligere end markedsafkastet. Puljeafkast 2018 1. kvartal Puljeafkast Markedsafkast I alt -0,5% -0,5% -0,2% Kun pensionsopsparing Skattefrit afkast Skattepligtigt afkast 0,0% -0,5% 0,0% -0,5% Afkast Udvalgte aktiemarkeder 1. kvartal 2018 Internationale aktier Nye aktiemarkeder Danmark Europæiske aktier USA -4,54% -2,08% 0,18% -4,68% -4,78% Afkast Udvalgte obligationsmarkeder 1. kvartal 2018 Danske obligationer – Korte statsobligationer – Lange statsobligationer -0,04% -0,12% Udenlandske obligationer Nye obligationsmarkeder Virksomhedsobligationer -1,09% -0,17% -1,13% NB! Afkastprocenten er gældende, hvis man har deltaget i samme pulje i hele perioden og med samme beløb. Afkastet er før pensionsskat og puljegebyr. Historiske afkast er ikke retningsgivende for fremtidige afkast. Skatten på pensionsafkast er 15,3%. Porteføljeafkast: Pulje 1, 2, 3 De store udsving på aktivklasserne, som længe har været ikke-eksisterende på finansmarkederne, genopstod i årets første kvartal. Specielt aktier havde svært ved at opretholde de positive takter fra 2017 og kunne noteres for negative afkast. Derimod slap traditionelle obligationer med skrækken i form af små negative afkast i kraft af deres gamle rolle som sikker havn i tider med finansiel turbulens. Vores valgte højere risikoudnyttelse på tværs af aktivklasser betød, at afkastene blev dårligere end markedsafkastet, og at højrisikoprofiler led relativt mere end lavrisikoprofilerne. Forventninger: Pulje 1, 2, 3 Markedsmæssigt forventer vi, at den seneste usikkerhed omkring centralbankernes fremtidige pengepolitik og ikke mindst polemikken omkring en eventuel handelskrig vil skabe lidt højere usikkerhed blandt markedsdeltagerne. Det kan også fremover betyde større udsving på de risikofyldte aktiver. Porteføljeafkast: Pulje 4 Stigende renter og udvidelse af kreditspænd imellem stats- og realkreditobligationer gavnede ikke hverken højrente- eller realkreditobligationerne i porteføljen. Ved udgangen af første kvartal kunne porteføljen således noteres for et mindre minus. Forventninger: Pulje 4 Vi har fastholdt en mindre overvægt af højrenteobligationer og danske realkreditobligationer i porteføljen i forventning om, at højrenteobligationerne på sigt vil klare sig bedre end traditionelle obligationer. Vi forventer ligeledes, at realkreditobligationer på sigt atter vil give et højere afkast end statsobligationer. 3
Download PDF fil