Pulje 1 – Vækst Pulje 1 gav i 4. kvartal 2017 et afkast på 2,7%, hvilket er 0,5%-point dårligere end markedsafkastet. Puljeafkast 2017 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal Puljeafkast Markedsafkast I alt 4,6% -1,9% 1,2% 2,7% 6,6% 7,8% Kun pensionsopsparing Skattefrit afkast Skattepligtigt afkast 0,0% 4,6% 0,0% -1,9% 0,0% 1,2% 0,0% 2,7% 0,0% 6,6% Pulje 2 – balanceret-dynamisk Pulje 2 gav i 4. kvartal 2017 et afkast på 1,8%, hvilket er 0,2%-point dårligere end markedsafkastet. Puljeafkast 2017 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal Puljeafkast Markedsafkast I alt 3,2% -0,9% 1,1% 1,8% 5,3% 5,1% Kun pensionsopsparing Skattefrit afkast Skattepligtigt afkast 0,0% 3,2% 0,0% -0,9% 0,0% 1,1% 0,0% 1,8% 0,0% 5,3% Pulje 3 – stabil Pulje 3 gav i 4. kvartal 2017 et afkast på 1,0%, hvilket er 0,2%-point bedre end markedsafkastet. Puljeafkast 2017 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal Puljeafkast Markedsafkast Kun pensionsopsparing I alt Skattefrit afkast Skattepligtigt afkast 1,8% 0,0% 1,8% 0,0% 0,0% 0,0% 1,1% 0,0% 1,1% 1,0% 0,0% 1,0% 4,0% 0,0% 4,0% 2,5% 4. kvartal afspejlede langt hen ad vejen året 2017 som helhed. Politiske begivenheder var trængt i baggrunden af en global vækstfremgang, hvor Kina, USA og Europa alle viste fremgang. Vækstfremgangen bidrog til pæn fremgang i mange virksomheders indtjening, hvilket understøttede stigninger og rekordniveauer på flere aktiemarkeder. Væksten i USA fik mod slutningen af 2017 en yderligere håndsrækning fra den amerikanske Kongres, der vedtog en omfattende skattereform med skattelettelser til både borgere og virksomheder. 2017 har ellers ikke skortet på markante politiske begivenheder, der potentielt kunne kaste grus i maskineriet. Trumps første år som præsident med utraditionel kommunikation og kontroversielle tiltag. Nordkoreas atomtest og trusler mod USA. Valg i Frankrig, Storbritannien, Tyskland og Catalonien. Partikongres i Kina, hvor præsident Xi Jinping cementerede sin magtposition yderligere. Hertil kom, at den amerikanske centralbank i december satte renten op for 3. gang i 2017. Trods bred fremgang i den globale økonomi og strammere pengepolitiske signaler har inflationsudviklingen været meget beskeden, hvilket bidrog til at holde de lange renter på et lavt niveau. Kombinationen af moderat inflation og solid vækst skabte gode afkastvilkår for virksomhedsobligationer, emerging markets obligationer samt danske realkreditobligationer. Afkastet på globale aktier blev fra en dansk investors perspektiv præget af valutabevægelser og især af en svækkelse af den amerikanske dollar på 14%, hvilket trak ned i afkastet. Det til trods landede afkastet for globale aktier i danske kroner på 9%. 2
Download PDF fil