MAJ 2016 Resten af EU vil også mærke dønningerne fra Brexit, og efterdønningerne kan resultere i et lavere væksttempo. Det gælder naturligvis også Danmark, der som en lille åben økonomi er tæt forbundet med både Storbritannien og det øvrige Europa. De direkte økonomiske effekter vil dog være til at håndtere, og vi venter ikke umiddelbart en ny recession i Europa. På lidt længere sigt afhænger Storbritanniens økonomiske tab af afstanden til det indre marked og dermed af forhandlingerne med EU om de to parters fremtidige tilknytning. En aftale bliver ikke uden omkostninger for Storbritannien. Både i form af tab af politisk indflydelse og reduceret adgang til det vigtige indre marked i resten af EU. Vi vurderer, at det politiske vejer tungest for Storbritannien, og at de derfor vil få en løsere tilknytning til EU end hidtil. Det vil føre til et økonomisk tab. Briterne vil gradvist vænne sig til livet uden for EU, så vi tror ikke på et dommedagssenarie i Storbritannien. Risiko for politisk domino-effekt Et britisk farvel til EU vil kun have en begrænset direkte effekt på EU’s vækst via samhandlen. Vi er mere bekymrede for de indirekte effekter og især risikoen for en politisk domino-effekt. Ingen lande har jo tidligere forladt EU, og dermed vil et tabu være brudt. Timingen er også uheldig, da EU i forvejen er udfordret af både flygtningekrise, udbredt politikerlede og EU-skepsis. Brexit kan meget vel give ny vind i sejlene til EU-skeptiske kræfter. Både Front National i Frankrig og 5-stjernebevægelsen i Italien ønsker også en folkeafstemning om EU, hvis de kommer til magten. Fragmenteringen i EU kan dermed blive endnu større, og i yderste konsekvens kan opløsningen af EU blive en realistisk mulighed. Det vil naturligvis have mere alvorlige konsekvenser for Europa. Artiklen er skrevet af Tina Winther Frandsen, seniorøkonom i Jyske Bank, og er baseret på informationer, som Jyske Bank finder pålidelige. Jyske Bank og Jyske Invest tager ikke ansvar for beslutninger taget på baggrund af indholdet i artiklen. Vurderingerne i artiklen kan ændres uden varsel. Der er tale om generelle informationer og ikke personlig rådgivning. Markedsudvikling: Olien og Brasilien i fokus Bølgerne gik højt på markederne i årets første måneder. Aktiekurserne faldt kraftigt i januar, men stemningen blev bedre efter blødere toner fra den amerikanske centralbank og en melding om flere stimulanser og obligationsopkøb fra den europæiske centralbank. Olieprisen var igen i fokus – først faldt den til 27 USD pr. tønde for herefter at stige til over 45 USD. Investorernes humør svingede i takt med olien og stigningerne fik købelysten tilbage. På de nye markeder trak Brasilien overskrifterne. Udviklingen i landet har skuffet gennem flere år, og usikkerheden steg, da præsidenten Dilma Rousseff blev mistænkt for at have overtrådt budgetlove for at sikre sig genvalg i 2014. Muligheden for et regeringsskifte i Brasilien blev tolket positivt, og kurserne steg på brasilianske værdipapirer. Obligationerne klarede sig bedst Udviklingen i årets første måneder belønnede obligationsinvestorerne. De bedste afkast er opnået i Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valuta (+6,30%) og Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder (+6,10%). Aktiemarkederne genvandt en del af det tabte fra årets start, men der var fortsat negative afkast i alle aktieafdelingerne. Jyske Invest Nye Aktiemarkeder (-3,21%), Jyske Invest Aktier Lav Volatilitet (-3,18%), Jyske Invest Danske Aktier (-3,06%) faldt mindst, mens det største tab var i Jyske Invest Kinesiske Aktier (-11,89%). Afkast er opgjort pr. 30. april 2016. På jyskeinvest.dk kan du løbende følge med i afkastene på dine investeringer.
Download PDF fil