Pulje 1 – VÆKST Pulje 1 gav i 2. kvartal 2019 et afkast på 2,2%, hvilket er 0,0 procentpoint bedre end markedsafkastet. Puljeafkast 2019 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal Puljeafkast Markedsafkast I alt 13,4% 2,2% 0,0% 0,0% 15,9% 14,6% Pulje 2 – BALANCERET-DYNAMISK Pulje 2 gav i 2. kvartal 2019 et afkast på 1,9%, hvilket er 0,0 procentpoint bedre end markedsafkastet. Puljeafkast 2019 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal Puljeafkast Markedsafkast I alt 9,5% 1,9% 0,0% 0,0% 11,6% 10,2% Pulje 3 – STABIL Pulje 3 gav i 2. kvartal 2019 et afkast på 1,6%, hvilket er 0,2 procentpoint bedre end markedsafkastet. Puljeafkast 2019 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal Puljeafkast Markedsafkast I alt 5,6% 1,6% 0,0% 0,0% 7,3% 5,6% Den imponerende flotte markedsudvikling i første kvartal kunne ikke stå distancen i andet kvartal. Specielt markedsudviklingen i maj bidrog til en brat opvågning for investorerne, hvor alle fik en alvorlig påmindelse om, at investering og risiko hænger sammen. Alligevel formåede alle aktivklasser at blive noteret for positive afkast ved afslutning af kvartalet. Juni måned viste sig nemlig at blive den bedste i mere end 60 år for aktier. Andet kvartal vil - i modsætning til det flotte første kvartal - blive husket for en tilbagevenden til mere normale afkasttilstande på finansmarkedet. Rent makroøkonomisk er billedet det samme. Håbet om et USA, der formår at holde liv i de globale vækstforventninger svinder stille og roligt, i takt med at strømmen af skuffende økonomiske nøgletal fra USA tager til i styrke. Efter nye pengepolitiske toner fra den amerikanske centralbank forventer markedet dog nu en stribe rentenedsættelser det næste års tid. Til trods for marginale forbedringer i Europa på nøgletalsfronten er der stadig lang vej til udsigten om makroøkonomisk lederskab. Det samme gør sig gældende for EM med Kina i spidsen, hvor den fortsat verserende handelskrigspolemik imellem USA og Kina stadig tynger. Om noget - har den makroøkonomiske udvikling i andet kvartal derfor bidraget til at nære en lurende uro for en regulær global recession i horisonten. 2
Download PDF fil