Pulje 4 – DÆMPET Pulje 4 gav i 1. kvartal 2019 et afkast på 2,1%, hvilket er 0,8 procentpoint bedre end markedsafkastet. Puljeafkast 2019 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal Puljeafkast Markedsafkast I alt 2,1% 0,0% 0,0% 0,0% 2,1% 1,3% Afkast Udvalgte aktiemarkeder 1. kvartal 2019 Internationale aktier Nye aktiemarkeder Danmark Europæiske aktier USA Afkast Udvalgte obligationsmarkeder 1. kvartal 2019 Danske obligationer – Korte statsobligationer – Lange statsobligationer Udenlandske obligationer Nye obligationsmarkeder Virksomhedsobligationer 14,25% 11,96% 12,60% 12,89% 15,84% 0 ,21% 1,41% 3,75% 5,48% 5,76% Porteføljeafkast: Pulje 1, 2, 3 På trods af den verserende handelskrig og Brexit-polemikken leverede globale aktier med USA i førertrøjen flotte afkast i årets første kvartal. Samme tendens så vi for Virksomhedsobligationer og Nye Obligationsmarkeder, som alle formåede at følge trop, i takt med at kreditspændene kørte ind. De faldende renter påvirkede ligeledes vores traditionelle obligationer, som også kunne levere pæne positive afkast til porteføljerne. Forventninger: Pulje 1, 2, 3 Den overordnede investeringsproces, som kombinerer kvantitative modeller og kvalitative input, signalerer i øjeblikket en neutral risikoudnyttelse i porteføljerne. Efter vores vurdering har aktiemarkedet brug for mere brændstof i form af vækstfremgang, hvis markedet skal lægge yderligere til den i forvejen meget flotte start. På den baggrund fastholder vi indtil videre en lavere aktieandel i porteføljerne. Porteføljeafkast: Pulje 4 På trods af verserende handelskrig og Brexit-uro leverede Virksomhedsobligationer og Nye Obligationsmarkeder, som er kommet flot fra start i 2019, solide positive afkast i 1. kvartal. Rentefaldene understøttede vores traditionelle obligationer, som havde en positiv afsmitning på porteføljerne. Forventninger: Pulje 4 Den overordnede investeringsproces, som kombinerer kvantitative modeller og kvalitative input, signalerer i øjeblikket en neutral risikoudnyttelse i porteføljerne. En stabilisering af vækstudviklingen generelt og en yderligere normalisering af markedsstemningen vil give et signal om en eventuel højere risikoudnyttelse. NB! Afkastprocenten er gældende, hvis man har deltaget i samme pulje i hele perioden og med samme beløb. Afkastet er før pensionsskat og puljegebyr. Historiske afkast er ikke retningsgivende for fremtidige afkast. Skatten på pensionsafkast er 15,3%. 3
Download PDF fil