Pulje 4 – DÆMPET Pulje 4 gav i 2. kvartal 2019 et afkast på 0,9%, hvilket er 0,2 procentpoint bedre end markedsafkastet. Puljeafkast 2019 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal Puljeafkast Markedsafkast I alt 2,1% 0,9% 0,0% 0,0% 3,0% 2,0% Afkast Udvalgte aktiemarkeder 2. kvartal 2019 Internationale aktier Nye aktiemarkeder Danmark Europæiske aktier USA Afkast Udvalgte obligationsmarkeder 2. kvartal 2019 Danske obligationer – Korte statsobligationer – Lange statsobligationer Udenlandske obligationer Nye obligationsmarkeder Virksomhedsobligationer 2,14% -0,83% 1,81% 2,99% 2,65% 0,18% 1,00% 2,14% 3,65% 2,10 % NB! Afkastprocenten er gældende, hvis man har deltaget i samme pulje i hele perioden og med samme beløb. Afkastet er før pensionsskat og puljegebyr. Historiske afkast er ikke retningsgivende for fremtidige afkast. Skatten på pensionsafkast er 15,3%. Porteføljeafkast: Pulje 1, 2, 3 På trods af mere normale markedsforhold, en fortsat verserende handelskrig, generel politisk uro, og global vækstnedgang, leverede globale aktier med USA i førertrøjen også et positivt afkast i årets andet kvartal. Samme tendens så vi for Virksomhedsobligationer og Nye Obligationsmarkeder, som alle formåede at følge trop i takt med faldende renter og kreditspænd. De lavere renter påvirkede ligeledes vores andel af traditionelle obligationer, som fortsat leverede et positivt afkast til porteføljerne Forventninger: Pulje 1, 2, 3 Den overordnede investeringsproces, som kombinerer kvantitative modeller og kvalitative input, signalerer i øjeblikket en neutral risikoudnyttelse i porteføljerne. Til trods for de nye pengepolitiske toner fra specielt den amerikanske centralbank bekymrer de sløje vækstudsigter os fortsat, hvorfor vi afventer den videre makroøkonomiske udvikling. Specielt kvalitativt er vi meget opmærksomme på de store divergenser på aktiemarkedet imellem sektorer og regioner, samt ikke mindst den store forskel på markedsudviklingen for aktier og obligationer. Porteføljeafkast: Pulje 4 På trods af den verserende handelskrig imellem USA og Kina, og politisk uro generelt, leverede Virksomhedsobligationer og Nye Obligationsmarkeder igen positive afkast i 2.kvt. De nye rentefald understøttede vores traditionelle obligationer, som atter påvirkede porteføljerne positivt. Forventninger: Pulje 4 Den overordnede investeringsproces, som kombinerer kvantitative modeller og kvalitative input, signalerer i øjeblikket en neutral risikoudnyttelse i porteføljerne. Primært en stabilisering af vækstudviklingen kan give et signal om en eventuel højere risikoudnyttelse. 3
Download PDF fil